阿根廷经济萧条债券飞仙囊中羞涩孤注一掷

外界普遍关注阿根廷经济走势，最新数据显示，食品、学费、医疗费用、娱乐等多个领域的价格上涨给当地民众的钱包带来了沉重打击。据咨询公司EcoGo发布的数据显示，今年2月份阿根廷经济活动再度下滑，不同行业之间呈现明显差异。

农业和服务行业出现改善，而工业、建筑、渔业和矿业等部门则持续下滑。咨询公司认为，二月份经济活动已连续第四个月下滑，特点是消费大幅下降，影响了工业和建筑业，同时也受到工资和退休金购买力下降的影响。

上届政府推动的内需扩张在货币贬值后出现了问题，但农业收成的绿灯出现了，在去年的严重干旱之后，产量有所恢复。阿根廷债券的大幅上涨与消费调整的阴影形成鲜明对比，其复苏的幅度在几个月前是不可想象的。

AL30和GD30等主要美元债券在一个月内上涨超过16%，一年内涨幅达到40%至45%。在市场操作者的语境中，这被称为 “金融盛宴”，因为资产价格低得令人难以置信，现在正在一场似乎永无止境的竞赛中攀升。但许多专家已为此打上问号。

良好的金融时刻对应着黑市美元的下降和稳定。CCL现金清算汇率为1美元兑1101比索，黑市美元 1020比索，与批发官方美元汇率之间的差距不到30%，这是60天前任何分析师都没有预料到的。美元的急剧变动改变了局势，越来越多的人相信经济部长卡普托所言，不会在四月份贬值。

但官方美元以每月 2% 的速度上涨，明显低于通货膨胀，那些声称美元滞后的人可能不得不适应这一新的现实。由于去年十二月的货币贬值和随后的通货膨胀导致收入强烈液化，官方美元滞后导致可用本币大幅减少，这是任何部长都希望采取的一种抑制通货膨胀策略。

事实上，EcoGo咨询公司数据显示，在三月的第三周，食品和饮料基本篮子上涨了1.6%，低于之前的水平，预计该月通胀率为13.1%。出口部门警告说，比索贬值滞后存在风险，并认为官方汇率已经回到了去年12月贬值之前的真实水平。

经济部回应称他们没有看到滞后，并反驳说，去年11月存在财政赤字和物价冻结，而现在的框架是财政平衡和相对价格的强力重组。越来越多的人相信，官方汇率在未来90天内会继续按照每月调整2%的速度进行，并认为总统米莱将继续以降低通货膨胀为首要目标。

如果卡普托将赌注压在稳定美元上，那么降低利率也许也是为了重振私营部门信贷而采取的行动。80%的参考利率低于通胀率，但与美元的波动相比仍然较高，这被认为是提振疲软消费的关键。

最近，政府和经济学家之间的争论也在激化。一些人认为，经济复苏可能会在年底出现，并持续一段时间。但也有人持怀疑态度，认为经济走出低谷的时间会更长。经济部长卡普托部长认为，反弹将在今年下半年感受到，并且将呈“V”形，即快速走出低谷。

而与消费有关的企业家则持怀疑态度，他们认为经济复苏会更缓慢。政府在国会的政治结果在这一预测中也占有重要地位。企业家和银行家表示，如果总统无法在国会通过一些法案，以确保政府的政治可持续性，那么资本就不会流入阿根廷。

但米莱的逻辑似乎走向了另一个方向，他认为调查显示人们承认自己的经济状况不佳，但相信自己未来会过得更好。米莱执政的前 100 天，人们的退休金、工资和一般收入下降非常严重。一些政治学家和经济学家表示，米莱展示强力调整成果的期限又延长了100天，真的是孤注一掷了。