英国判决或引爆阿根廷债务危机，经济命悬一线

阿根廷政府律师近日警告称，如果该国被迫执行去年英国法院作出的15亿美元赔偿判决，其偿还部分外债的能力将面临风险。这一判决源于阿根廷调整国内生产总值（GDP）计算方法引发的债务纠纷。

2022年，包括帕拉丁伙伴有限公司（Palladian Partners LP）在内的一些对冲基金在英国高等法院胜诉。法院裁定，阿根廷政府在2013年改变GDP计算方法后，导致与该国经济增长挂钩的债券价值缩水，阿根廷需对此进行赔偿。

然而，阿根廷政府已向伦敦上诉法院提起上诉。阿根廷律师在本周二的庭审中表示，即使该国经济陷入衰退或停止增长，英国高等法院的判决也可能迫使其政府支付赔偿金。

阿根廷律师指出，2023年的判决将债券与实际经济增长脱钩，并将其不公平地与“过时的1993年GDP衡量标准”捆绑在一起。他们强调，在经济衰退期间被迫支付赔偿金，将危及阿根廷“偿还‘与GDP挂钩的债务’以及传统债务的能力”。

“GDP债券”案始末

此次案件的根源可以追溯到2001年，当时阿根廷爆发了史上最严重的金融危机之一，导致950亿美元的主权债务违约。为了重组债务，阿根廷发行了与GDP挂钩的债券，只有当经济增长达到一定水平时才会支付利息。

2013年，阿根廷政府改变了GDP增长的计算方法，引发了争议。阿根廷律师辩称，此举是为了避免债券收益率因采用“过时的1993年GDP衡量标准”而受到损害，这种情况原本会持续到2035年。

然而，帕拉丁伙伴有限公司的律师苏·普雷维泽（Sue Prevezer）驳斥了阿根廷的说法，称其为“一厢情愿的想法”。她在一份法庭文件中写道：“阿根廷共和国以一种完全不切实际的方式掩盖了其主要论点”，并试图重新定义债券条款以节省超过15亿美元的支出。

今年早些时候，上诉法院已下令阿根廷政府向担保账户存入3.1亿欧元，以便进行此次上诉。尽管法官表示理解“任何额外的财政负担对困境中的经济体产生的影响”，但该裁决依然有效。

除了帕拉丁伙伴有限公司外，还有另外三家对冲基金也参与了此案，指控阿根廷政府通过改变GDP计算方法来逃避债券支付义务。这三家公司分别是HBK Master Fund LP、赫什集团有限公司（Hirsh Group LLC）和Virtual Emerald International Ltd.。

在阿根廷总统哈维尔·米莱实施“休克疗法”后，该国经济今年将再次陷入衰退。接受阿根廷央行咨询的经济学家预计，今年阿根廷经济将萎缩3.5%。如果英国法院的判决最终得到维持，将对本已脆弱的阿根廷经济造成沉重打击。