阿根廷央行再次下调利率至年化60%

根据BCRA发布的声明，自4月25日起，将隔夜逆回购利率从之前的70%降至60%。这也意味着该利率下降至2022年8月10日以来的最低水平。这是自政府换届以来的第四次降息，也是本月的第二次。

隔夜逆回购利率是央行用于支付其发行的债券利息的利率，即通过向银行发行的逆回购债券，以吸收金融体系中的过剩货币。因此，这一利率下调将直接影响银行向客户提供的定期存款利率以及其它金融工具的收益率。

在上周，阿根廷央行发布的数据显示，银行定期存款的平均年化收益率略低于60%，也就是说客户按月再投资本金和利息的年收益率约为79%。因此，随着央行这一决定的实施，定期存款的收益率预计将在未来几个小时内再次下调10个百分点，名义年化收益率将接近50%。

尽管政策利率的调整与通货膨胀率的下降有关，政府希望通货膨胀率在未来几个月内得到巩固，但金融体系的实际收益率可能仍将保持负值。隔夜逆回购利率降至年化60%，相当于年化82.1%的有效利率，低于央行上次发布的市场预期通胀率，即未来12个月120%的年通胀率。

利率下调还具有战略性的功能，因为政府希望激励投资者购买以本地货币计价的债券，并希望一部分流动性资金能够转投长期国债。值得注意的是，经济部于本周四召开了一次新的本币债券招标会议，向市场提供了一系列国家国债工具，其中包括两种新的固定利率国债（Lecap）、一种根据消费者价格指数调整的新债券以及一种与美元挂钩的债券的再发行。

这是本月的第二次招标会议，两周前经济部进行了一次2.92万亿比索的招标，其中净融资额达到84%，因为到期债券约为4.7万亿比索。据财经分析人士加布里埃尔·卡阿蒙解释，政策利率的下调意味着隔夜逆回购利率的实际月利率从招标前的5.05%降至最低水平。他补充说：“这一决定传递了一个明确的信息。保持流动性的流动速度，并使重新投资到逆回购市场的资金再次通过招标交易流入国债市场，与我们之前看到的情况相一致”。